Évolution de l’inflation : l’indice des prix à la consommation s’est accru de 3,9% en Octobre 2016

Évolution de l’inflation : l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est accru de 3,9% en Octobre 2016

En octobre, l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est accru de 3,9%, en glissement annuel contre 4,2% le mois précédent.

La détente de l’inflation globale a été tirée principalement par la décélération de l’inflation des produits à prix libres (+4,8% en G.A. en octobre contre +5,2% un mois auparavant) en relation avec la progression modérée de l’inflation des produits alimentaires frais (+3,1% contre +4,5%). Quant à l’inflation des produits administrés, elle a connu une évolution modérée (+1,1% contre +1,2%) sous l’effet principalement, de la baisse des prix du tabac (-2,0% en G.A. contre 0,0%).

Néanmoins, des évolutions disparates des principales composantes de l’IPC ont été observées. En effet, le ralentissement du rythme de progression de l’inflation des produits alimentaires (+2,7% contre +3,4%) et des produits manufacturés (+3,8% contre +4,2%) ont contrasté avec l’évolution plus soutenue des prix des services (+5,1% contre +5%).

La hausse des prix des produits manufacturés enregistrée en octobre (+1,8% contre +1,5%) est due essentiellement à la progression soutenue des prix de l’habillement (+1,9%) et des voitures (+2,6%) impactés par une transmission graduelle de la dépréciation du dinar aux prix à la consommation. Cet effet commence à être perceptible au niveau des prix de plusieurs autres produits importés. Par ailleurs, l’augmentation substantielle des prix du tabac (+12,6% en V.M. contre une variation nulle en septembre 2016 et 14,8% en octobre 2015) résultant de la persistance des perturbations sur le marché de ce produit a contribué à la progression soutenue des prix des produits manufacturés.

Les prix des produits alimentaires ont enregistré au cours du mois d’octobre 2016 une baisse de 0,1% contre une hausse de 0,5% un mois auparavant. Cette baisse a résulté essentiellement de la diminution des prix des produits frais (-0,5% contre +1,1%) résultant de la baisse des prix des volailles (-1,1% contre -0,8%) et des prix des légumes frais (-1,4% contre +0,9%).

Les prix des services se sont accrus de 0,3% en octobre pour atteindre 5,1% en glissement annuel, contre 5% un mois auparavant. Cette légère accélération de l’inflation des services résulte principalement de celles des services de santé (+4,3% contre +4,1%) et des tarifs publics (+2,4% contre +2,3%), cette dernière étant essentiellement due à l’augmentation des tarifs du transport. Quant aux prix des loyers, ils ont maintenu un taux de progression soutenu (+7,5% en octobre). Par ailleurs, pour la période à venir, on s’attend à ce que le dynamisme des prix des services reste le principal facteur de résistance de l’inflation globale et de persistance de l’inflation sous-jacente.

Compte tenu de ces évolutions, l’inflation moyenne des dix premiers mois de l’année en cours s’est établie à 3,7% contre 5,0% au cours de la même période de l’année précédente.

A noter aussi que par secteur d’activité, la contribution de l’inflation des services à l’inflation globale reste importante. Elle a connu une forte reprise pour accaparer 43,8% (contre 40,1% en septembre), au détriment de la contribution de l’inflation des produits alimentaires qui a baissé à 20,3% contre 23,7% un mois auparavant. Quant à l’inflation des produits manufacturés, elle s’est légèrement repliée, pour atteindre 35,9% (contre 36,2% en septembre).

La principale mesure de l’inflation sous-jacente, à savoir l’inflation «hors produits alimentaires frais et administrés» a connu en octobre, une légère détente revenant de 5,4% à 5,3%, portant ainsi sa moyenne sur les 10 premiers mois de l’année en cours à 5,1% contre 5,3% au cours de la même période de l’année 2015.

De même, l’inflation «hors produits alimentaires et énergie», a légèrement décéléré pour atteindre 5,0% contre 5,2% en septembre, et sa moyenne sur les dix premiers mois de l’année en cours s’est affaiblie, pour atteindre 4,6% contre 4,9% une année auparavant.

Globalement, les différentes mesures de l’inflation sous-jacente ont tendance à décélérer légèrement ou au moins à se stabiliser.

L’indice des prix de vente industrielle (IPVI) a enregistré au terme du mois de septembre 2016 une légère accélération pour atteindre 1,7% en glissement annuel contre 1,4% en août dernier. Ce niveau demeure assez modéré et ne présente pas de source de pressions majeures sur les prix à la consommation.

Les prix de vente industrielle hors mines et industries chimiques ont, pour leur part, progressé de 2,2% en G.A. contre 2% en septembre, tirés principalement par l’évolution des prix des industries mécaniques et électriques (+0,6% contre -0,2%) et des industries agro-alimentaires (+1,9% contre +1,5%).

Quant aux prix à l’importation, ils ont connu au troisième trimestre de 2016 une reprise à la hausse pour atteindre en moyenne 3,8% par rapport au troisième trimestre de 2015 contre -2,6% au terme du deuxième trimestre de la même année. La reprise des prix à l’import a touché principalement les prix des textiles, habillements et cuirs (+13,3% contre +6,9%) et le secteur des industries mécaniques et électriques (+10,5% contre +4%). Cette évolution porte vraisemblablement la marque de la dépréciation récente du dinar par rapport aux principales devises et risque de s’accentuer durant les prochains trimestres, induisant des pressions additionnelles sur les prix à la consommation.

Au vu de l’exercice de prévision pour le quatrième trimestre de 2016, on s’attend à une légère remontée de l’inflation, pour atteindre 4,2% en moyenne (en G.A.), contre 3,9% en T3-2016. L’inflation des produits manufacturés devrait connaitre une forte accélération pour atteindre 4,0% contre 3,1% un trimestre auparavant. De même, l’inflation des services continuerait à évoluer à un rythme soutenu, soit 5,2%, contre 5,0% en T3-2016.

Quant à l’inflation des produits alimentaires, elle connaitrait une progression modérée de 3,6%, soit le même taux enregistré le trimestre précédent.

En termes de moyennes annuelles, on s’attend à ce que l’inflation se situe à 3,8% en 2016 bien en-deçà de son niveau de 4,9% enregistré en 2015.

Les deux principales mesures de l’inflation sous-jacente à savoir l’inflation « hors alimentaires frais et produits administrés » et « hors alimentaires et énergie» connaitraient une diminution graduelle de leur rythme de progression pour se situer respectivement à 5,2% et 5,1%, en glissement annuel, au dernier trimestre de 2016.

A ce rythme, l’inflation «hors alimentaires frais et produits administrés» et l’inflation «hors alimentaires et énergie» pourraient atteindre en moyennes annuelles 5,1% et 4,7% respectivement en 2016 contre 5,3% et 4,9% en 2015.