{"id":67236,"date":"2025-09-12T22:56:50","date_gmt":"2025-09-12T21:56:50","guid":{"rendered":"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/?p=67236"},"modified":"2025-09-12T22:56:50","modified_gmt":"2025-09-12T21:56:50","slug":"fitch-ratings-releve-la-note-de-la-tunisie-a-b-une-embellie-economique-sous-condition","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/a-la-une\/fitch-ratings-releve-la-note-de-la-tunisie-a-b-une-embellie-economique-sous-condition\/","title":{"rendered":"Fitch Ratings rel\u00e8ve la note de la Tunisie \u00e0 \u00ab B- \u00bb : Une embellie \u00e9conomique sous condition"},"content":{"rendered":"<div class=\"ds-markdown\">\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><strong><span style=\"color: #000000;\">Fitch Ratings rel\u00e8ve la note de la Tunisie \u00e0 \u00ab B- \u00bb : Une embellie \u00e9conomique sous condition<\/span><\/strong><\/p>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><em><span style=\"color: #000000;\">La Tunisie voit sa note relev\u00e9e par Fitch Ratings, une lueur d&rsquo;espoir dans un paysage financier complexe<\/span><\/em><\/p>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #000000;\">Dans une d\u00e9cision significative, l&rsquo;agence de notation am\u00e9ricaine Fitch Ratings a annonc\u00e9 la r\u00e9vision \u00e0 la hausse de la note souveraine de la Tunisie. Celle-ci passe de \u00ab CCC+ \u00bb \u00e0 \u00ab B- \u00bb, accompagn\u00e9e d&rsquo;une perspective \u00ab stable \u00bb. Cette am\u00e9lioration salue les progr\u00e8s r\u00e9alis\u00e9s dans la stabilisation de l&rsquo;\u00e9conomie du pays, tout en soulignant les d\u00e9fis persistants qui pourraient entraver une reprise plus robuste.<\/span><\/p>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>Les moteurs de la r\u00e9vision \u00e0 la hausse<\/strong><\/span><\/p>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>Une position ext\u00e9rieure renforc\u00e9e<\/strong><\/span><br \/>\n<span style=\"color: #000000;\">Le principal facteur ayant conduit \u00e0 cette d\u00e9cision est l&rsquo;am\u00e9lioration continue de la position ext\u00e9rieure de la Tunisie. Fitch Ratings met en avant plusieurs \u00e9l\u00e9ments cl\u00e9s :<\/span><\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>La r\u00e9duction du d\u00e9ficit courant<\/strong>, qui devrait s&rsquo;\u00e9tablir \u00e0 2,2% du PIB en 2025, un chiffre bien inf\u00e9rieur \u00e0 la moyenne historique.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>La r\u00e9silience des Investissements Directs \u00c9trangers (IDE)<\/strong> et les d\u00e9caissements constants des partenaires financiers multilat\u00e9raux et bilat\u00e9raux.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>L&rsquo;explosion de la balance des services<\/strong> (pass\u00e9e de 10% \u00e0 14% du PIB entre 2018 et 2024) et l&rsquo;<strong>augmentation des transferts des Tunisiens r\u00e9sidant \u00e0 l&rsquo;\u00e9tranger<\/strong> (de 4% \u00e0 6% du PIB sur la m\u00eame p\u00e9riode).<\/span><\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>Un financement ext\u00e9rieur plus favorable<\/strong><\/span><br \/>\n<span style=\"color: #000000;\">L&rsquo;agence anticipe une embellie sur le front du financement :<\/span><\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\"><span style=\"color: #000000;\">Un rebond significatif des <strong>entr\u00e9es d&rsquo;IDE<\/strong> est pr\u00e9vu pour 2025.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\"><span style=\"color: #000000;\">Une <strong>r\u00e9duction des remboursements ext\u00e9rieurs<\/strong>, faisant passer les flux nets de financement de -3,7% du PIB en 2024 \u00e0 seulement -1% en 2027.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>Les d\u00e9fis et les limites de la notation<\/strong><\/span><\/p>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>Des vuln\u00e9rabilit\u00e9s structurelles persistantes<\/strong><\/span><br \/>\n<span style=\"color: #000000;\">Malgr\u00e9 cette am\u00e9lioration, Fitch Ratings \u00e9met de s\u00e9rieuses mises en garde. La notation \u00ab B- \u00bb reste sp\u00e9culative et est limit\u00e9e par :<\/span><\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>L&rsquo;acc\u00e8s restreint au financement ext\u00e9rieur<\/strong> en l&rsquo;absence d&rsquo;un retour sur les march\u00e9s internationaux.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>Une forte vuln\u00e9rabilit\u00e9 aux chocs<\/strong> sur les prix des mati\u00e8res premi\u00e8res, accentu\u00e9e par l&rsquo;absence d&rsquo;une r\u00e9forme du syst\u00e8me de subventions.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>Un besoin de financement budg\u00e9taire tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9<\/strong>, qui bien qu&rsquo;en baisse, restera important (16% du PIB pr\u00e9vu en 2025).<\/span><\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>Une dette publique toujours \u00e9lev\u00e9e<\/strong><\/span><br \/>\n<span style=\"color: #000000;\">La dette publique devrait rester \u00e0 un niveau pr\u00e9occupant, autour de <strong>83% du PIB en 2025<\/strong>. Sa l\u00e9g\u00e8re baisse par rapport \u00e0 2024 (84,5%) est principalement attribuable \u00e0 l&rsquo;effet favorable du taux de change dinar\/dollar, et non \u00e0 une consolidation budg\u00e9taire structurelle profonde.<\/span><\/p>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>Les m\u00e9canismes de soutien interne<\/strong><\/span><\/p>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>Le r\u00f4le crucial de la Banque Centrale et des banques nationales<\/strong><\/span><br \/>\n<span style=\"color: #000000;\">Pour faire face \u00e0 ses besoins, l&rsquo;\u00c9tat tunisien s&rsquo;appuie sur des soutiens locaux. Fitch Ratings note notamment :<\/span><\/p>\n<ul style=\"text-align: justify;\">\n<li>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\"><span style=\"color: #000000;\">Le soutien financier de la <strong>Banque Centrale de Tunisie (BCT)<\/strong> via des cr\u00e9dits \u00e0 taux z\u00e9ro accord\u00e9s au gouvernement.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\"><span style=\"color: #000000;\">Le <strong>renforcement des liens entre l&rsquo;\u00c9tat et les banques nationales<\/strong>, qui sont appel\u00e9es \u00e0 contribuer de mani\u00e8re croissante au financement du d\u00e9ficit.<\/span><\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<p class=\"ds-markdown-paragraph\" style=\"text-align: justify;\"><span style=\"color: #000000;\"><strong>Une embellie fragile<\/strong><\/span><br \/>\n<span style=\"color: #000000;\">La d\u00e9cision de Fitch Ratings offre un r\u00e9pit \u00e0 la Tunisie et valide les r\u00e9cents ajustements \u00e9conomiques. Elle marque une \u00e9tape positive dans la laborieuse restructuration financi\u00e8re du pays. Cependant, cette embellie reste conditionn\u00e9e \u00e0 la persistance de l&rsquo;aide multilat\u00e9rale et \u00e0 la capacit\u00e9 des autorit\u00e9s \u00e0 ma\u00eetriser les d\u00e9ficits. Sans une r\u00e9forme ambitieuse, notamment celle des subventions, la vuln\u00e9rabilit\u00e9 de l&rsquo;\u00e9conomie tunisienne face aux chocs exog\u00e8nes demeurera son principal point faible.<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"ds-markdown\">\n<p><strong>Lire aussi:<\/strong><\/p>\n<div class=\"gsc-thumbnail-inside\">\n<div class=\"gs-title\"><a class=\"gs-title\" dir=\"ltr\" href=\"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/a-la-une\/fitch-ratings-prevoit-le-deblocage-de-la-premiere-tranche-du-pret-du-fmi-pour-la-tunisie-dici-la-fin-du-deuxieme-trimestre-2023\/\" data-cturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?client=internal-element-cse&amp;cx=011238217578432545340:5m9aarzzppc&amp;q=https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/a-la-une\/fitch-ratings-prevoit-le-deblocage-de-la-premiere-tranche-du-pret-du-fmi-pour-la-tunisie-dici-la-fin-du-deuxieme-trimestre-2023\/&amp;sa=U&amp;ved=2ahUKEwjB9YbumdSPAxX_TqQEHQ1RBWYQFnoECAIQAg&amp;usg=AOvVaw0SUE6-G6gPwdAoQievEMnk\" data-ctorig=\"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/a-la-une\/fitch-ratings-prevoit-le-deblocage-de-la-premiere-tranche-du-pret-du-fmi-pour-la-tunisie-dici-la-fin-du-deuxieme-trimestre-2023\/\"><b>Fitch<\/b> Ratings pr\u00e9voit le d\u00e9blocage de la premi\u00e8re tranche du pr\u00eat du &#8230;<\/a><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"gsc-thumbnail-inside\">\n<div class=\"gs-title\"><a class=\"gs-title\" dir=\"ltr\" href=\"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/news\/Une-delegation-de-Fitch-Ratings-en-tunisi\/\" data-cturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?client=internal-element-cse&amp;cx=011238217578432545340:5m9aarzzppc&amp;q=https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/news\/Une-delegation-de-Fitch-Ratings-en-tunisi\/&amp;sa=U&amp;ved=2ahUKEwjB9YbumdSPAxX_TqQEHQ1RBWYQFnoECAYQAQ&amp;usg=AOvVaw2AR30fkHR2tNbodv00051y\" data-ctorig=\"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/news\/Une-delegation-de-Fitch-Ratings-en-tunisi\/\">Une d\u00e9l\u00e9gation de \u00a0\u00bb<b>Fitch<\/b> Ratings\u00a0\u00bb en tunisie &#8211; Plumes Economiques<\/a><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"gsc-thumbnail-inside\">\n<div class=\"gs-title\"><a class=\"gs-title\" dir=\"ltr\" href=\"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/amp\/a-la-une\/Fitch-Ratings-les-notes-de-la-dette-de-la-Tunisie-a-BBet-BB-avec-perspectives-stables\/\" data-cturl=\"https:\/\/www.google.com\/url?client=internal-element-cse&amp;cx=011238217578432545340:5m9aarzzppc&amp;q=https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/amp\/a-la-une\/Fitch-Ratings-les-notes-de-la-dette-de-la-Tunisie-a-BBet-BB-avec-perspectives-stables\/&amp;sa=U&amp;ved=2ahUKEwjB9YbumdSPAxX_TqQEHQ1RBWYQFnoECAEQAQ&amp;usg=AOvVaw3mqeH1xr1vzwjqrDExyvUG\" data-ctorig=\"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/amp\/a-la-une\/Fitch-Ratings-les-notes-de-la-dette-de-la-Tunisie-a-BBet-BB-avec-perspectives-stables\/\"><b>Fitch<\/b> Ratings : les notes de la dette de la Tunisie \u00e0 \u00bbBB<\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Dans une d\u00e9cision significative, l&rsquo;agence de notation am\u00e9ricaine Fitch Ratings a annonc\u00e9 la r\u00e9vision \u00e0 la hausse de la note souveraine de la Tunisie. 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