{"id":60667,"date":"2023-01-28T20:59:37","date_gmt":"2023-01-28T19:59:37","guid":{"rendered":"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/?p=60667"},"modified":"2023-01-28T20:59:37","modified_gmt":"2023-01-28T19:59:37","slug":"capital-risque-ce-qui-sest-passe-dans-lecosysteme-africain-des-start-up-en-2022-en-10-graphiques","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/magazine\/sous-le-zoom\/capital-risque-ce-qui-sest-passe-dans-lecosysteme-africain-des-start-up-en-2022-en-10-graphiques\/","title":{"rendered":"Capital-risque\u00a0: Ce qui s\u2019est pass\u00e9 dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me africain des start-up en 2022, en 10 graphiques"},"content":{"rendered":"

Capital-risque : Ce qui s\u2019est pass\u00e9 dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me africain des start-up en 2022<\/strong><\/span><\/p>\n

Retour sur les grandes tendances de l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me du financement des start-up en Afrique en 2022.<\/span><\/em><\/p>\n

Selon les derniers chiffres de la plateforme Africa the Big Deal, l’app\u00e9tit des investisseurs pour l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me start-up africain en pleine croissance ne faiblit pas, malgr\u00e9 les incertitudes \u00e9conomiques et des craintes de r\u00e9cession qui ont, entre autres, pr\u00e9cipit\u00e9 la chute des valeurs technologiques dans le monde.<\/span><\/p>\n

En 2022, les capital-risqueurs ax\u00e9s sur l\u2019Afrique y ont inject\u00e9 au moins 4,85 milliards\u00a0$, l\u00e9g\u00e8rement au-dessus des 4,6 milliards\u00a0$ collect\u00e9s par les start-up africaines un an plus t\u00f4t. Mais selon Max Cuvellier, co-fondateur de la plateforme, ce montant pourrait \u00eatre revu \u00e0 la hausse, et d\u00e9passer les 5 milliards\u00a0$, \u00ab\u00a0\u00e9tant donn\u00e9 que les op\u00e9rations du 31 d\u00e9cembre sont toujours sous-estim\u00e9es<\/em>\u00a0\u00bb.<\/em><\/span><\/p>\n

M\u00eame si sa progression est rest\u00e9e marginale (moins de 5%) par rapport aux autres ann\u00e9es, le continent est rest\u00e9 l\u2019une des rares r\u00e9gions \u00e0 avoir maintenu une croissance. Il y a eu plus de 1\u00a0000 transactions de 100\u00a0000\u00a0$ ou plus annonc\u00e9es en 2022, soit une augmentation de 11\u00a0% par rapport \u00e0 2021. Plus de 1\u00a0000 investisseurs uniques ont particip\u00e9 \u00e0 au moins une transaction, soit une progression de 15%, comparativement \u00e0 2021. Ces chiffres montrent que le secteur des start-up en Afrique, en pleine croissance, est rest\u00e9 r\u00e9silient face aux vents contraires.<\/span><\/p>\n

Ces performances ne sont cependant pas une surprise \u2013 l’\u00e9cosyst\u00e8me a engrang\u00e9 1 milliard\u00a0$ au cours des sept premi\u00e8res semaines de l’ann\u00e9e. Cette prise repr\u00e9sentait plus de 25% du montant total de 2021 \u2013 et s’accompagnait d’un peu plus de 130 transactions.<\/span><\/p>\n

Le big four toujours en t\u00eate, mais\u2026<\/strong><\/span><\/p>\n

\"leAvec plus de 3,6 milliards\u00a0$, soit 75% des fonds mobilis\u00e9s, le big four, constitu\u00e9 du Nigeria, du Kenya, de l\u2019Afrique du Sud et de l\u2019Egypte, continue de dominer la sc\u00e8ne. Ces chiffres restent toutefois en de\u00e7\u00e0 de 3% de leur performance en 2021, ce qui est d\u00fb \u00e0 la baisse de performance au Nigeria et en Afrique du Sud. Les montants mobilis\u00e9s par les start-up nig\u00e9rianes ont chut\u00e9 de 29%, en raison notamment de la baisse des deals de plus de 100 millions\u00a0$. En 2021, ils \u00e9taient au nombre de 5, Opay, Flutterwave, Andela, Trade Depot, Palmpay. En 2022, seules Flutterwave (250 millions\u00a0$) et Interswitch (110 millions)\u00a0$ ont r\u00e9ussi \u00e0 franchir cette barre.<\/span><\/p>\n

En Afrique du Sud, la chute est plus brutale. Les montants lev\u00e9s ont baiss\u00e9 de 47%. Ces contre-performances du Nigeria et de l\u2019Afrique du Sud, les deux plus grandes \u00e9conomies du continent, ont \u00e9t\u00e9 amorties par le dynamisme des \u00e9cosyst\u00e8mes k\u00e9nyans et \u00e9gyptiens. De 418 millions\u00a0$, les start-up du pays d\u2019Afrique de l\u2019Est ont capt\u00e9 1\u00a0063 millions\u00a0$ l\u2019an dernier, soit une hausse de 154%. La progression est moins pr\u00e9gnante en Egypte, mais assez confortable.<\/span><\/p>\n

Les VCs pr\u00eatent attention aussi \u00e0 d\u2019autres march\u00e9s\u00a0<\/strong><\/span><\/p>\n

Bien que ces chiffres contrastent avec les fonds lev\u00e9s par les autres pays, de plus en plus de VCs ciblent d\u00e9sormais d\u2019autres march\u00e9s du continent\u00a0: Ghana, Tunisie, Alg\u00e9rie. On a plut\u00f4t assist\u00e9 \u00e0 une bonne moisson dans ces pays. Bien que pour la plupart, le bon r\u00e9sultat est beaucoup plus tributaire d\u2019un megadeal isol\u00e9 qu\u2019un mouvement d\u2019ensemble.<\/span><\/p>\n

C\u2019est le cas de l\u2019op\u00e9ration de 200 millions\u00a0$ de l\u2019op\u00e9rateur d\u2019\u00e9nergies solaires, PEG Africa au Ghana, du deal de 150 millions\u00a0$ de Yassir, la start-up alg\u00e9rienne de VTC, ou de la transaction de 100 millions\u00a0$ boucl\u00e9e en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e par InstaDeep, la biotech tunisienne ax\u00e9e sur l\u2019IA, rachet\u00e9e en d\u00e9but de cette ann\u00e9e 2023 par BioNtech.<\/span><\/p>\n

Au S\u00e9n\u00e9gal, c\u2019est surtout Wave qui propulse le pays de la T\u00e9ranga. Apr\u00e8s son tour de table record de 200 millions\u00a0$ en 2021, la start-up de mobile money a remis le couvert en 2022, une op\u00e9ration sold\u00e9e par la lev\u00e9e de 91,5 millions\u00a0$, confortant le S\u00e9n\u00e9gal dans le top 10 africain.<\/span><\/p>\n

Au total, hors big four, les start-up ont lev\u00e9 1,2 milliard\u00a0$ en 2022, nettement mieux qu’un an plus t\u00f4t.<\/span><\/p>\n

La fintech tient toujours en t\u00eate, mais perd des plumes<\/strong><\/span><\/p>\n

La fintech est demeur\u00e9e la principale r\u00e9cipiendaire des investissements en capital-risque sur le continent avec 37% des fonds inject\u00e9s sur la sc\u00e8ne africaine. Plus de 80% de ces financements sont all\u00e9s au big four.<\/span><\/p>\n

Cependant, les performances des start-up de technologies financi\u00e8res se sont \u00e9mouss\u00e9es. Les montants qu\u2019elles ont lev\u00e9s ont sensiblement baiss\u00e9 d\u2019une ann\u00e9e \u00e0 l\u2019autre, passant de 2,5 milliards\u00a0$ en 2021, \u00e0 seulement 1,8 milliard, soit une chute de 27%. Cette situation est induite par la baisse d\u2019activit\u00e9 au Nigeria et en Afrique du Sud.<\/span><\/p>\n

Le Kenya tient le lead sur les investissements dans l\u2019eau et les \u00e9nergies<\/strong><\/span><\/p>\n

Si le Kenya s\u2019est positionn\u00e9 comme la deuxi\u00e8me destination des financements, c\u2019est gr\u00e2ce aux injections massives re\u00e7ues par ses jeunes pousses sp\u00e9cialis\u00e9es dans le secteur de l\u2019\u00e9nergie et de l\u2019eau. Les start-up k\u00e9nyanes op\u00e9rant dans ce secteur ont sign\u00e9 15 deals, dont trois ont \u00e9t\u00e9 conclus par Sun King, un fournisseur de syst\u00e8mes solaires off grid pour les foyers.\u00a0 Le 27 avril 2022, l’\u00e9nerg\u00e9ticien, ex-Greenlight planet a annonc\u00e9 avoir finalis\u00e9 une s\u00e9rie D de 260 millions\u00a0$\u00a0dirig\u00e9e par BeyondNetZero, l’entreprise d’investissement climatique de General Atlantic. A cela s’ajoutent deux autres cycles de financement de 70 et 10 millions\u00a0$, ce qui fait cumuler le total mobilis\u00e9 par la start-up qui se revendique k\u00e9nyane \u00e0 340 millions\u00a0$.<\/span><\/p>\n

A la vitalit\u00e9 du secteur, il faut \u00e9galement associer le rachat par BBOXX de la start-up ghan\u00e9enne PEG Africa, pour un montant de 200 millions\u00a0$ en septembre de la m\u00eame ann\u00e9e.<\/span><\/p>\n

Au total, le secteur de l\u2019\u00e9nergie et de l\u2019eau a attir\u00e9 deux fois plus qu\u2019en 2021, soit plus de\u00a0874 millions\u00a0$.<\/span><\/p>\n

Yassir, porte-\u00e9tendard de l\u2019e-logistic et l\u2019e-commerce<\/strong><\/span><\/p>\n

L\u2019autre secteur tout aussi dynamique en 2022 est celui des transports et logistiques, men\u00e9 par la start-up de VTC alg\u00e9rienne Yassir, avec son tour de table de 150 millions\u00a0$ boucl\u00e9 en novembre dernier.<\/span><\/p>\n

On notera \u00e9galement la lev\u00e9e de 125 millions\u00a0$ par Wasoko, la start-up d\u2019e-commerce, bas\u00e9e au Kenya.<\/span><\/p>\n

L\u2019endettement prend de l\u2019ampleur<\/strong><\/span><\/p>\n

Wave, MNT-Halan, Moove ou d.light\u2026 elles sont de plus en plus nombreuses \u00e0 s\u2019endetter pour financer leur d\u00e9veloppement sur le continent. Le constat semble encore plus marqu\u00e9 en 2022. Au moins 53 investissements par dette ont \u00e9t\u00e9 recens\u00e9s, pour un cumul de 724 millions\u00a0$, 15% des ressources totales lev\u00e9es. 42 start-up diff\u00e9rentes \u00e9taient concern\u00e9es contre 33 en 2021.<\/span><\/p>\n

Mais l\u2019ann\u00e9e a surtout \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par un effondrement des financements de d\u00e9veloppement. Dans un mouvement synchrone, les s\u00e9ries A, B, C ont chut\u00e9, alors que les financements d\u2019amor\u00e7age semblent r\u00e9sister.<\/span><\/p>\n

Universit\u00e9\u00a0: o\u00f9 faut-il \u00e9tudier pour lever des fonds en Afrique ?<\/strong><\/span><\/p>\n

Les Ceo des start-up ayant re\u00e7u les plus importantes tranches de financements en 2022 que Patrick Walsh de Sun King, Olugbenga Agboola de Flutterwave, Hugh Whalan de PEG Africa ou Nourredine Tay\u00e9bi de Yassir, ont tous quelque chose en commun. Ils ont tous \u00e9tudi\u00e9 hors d\u2019Afrique, aux Etats-Unis, Angleterre, France, Canada\u2026<\/span><\/p>\n

En 2022, pr\u00e8s de 73% des 4,85 milliards\u00a0$ mobilis\u00e9s par les start-up africaines l\u2019ont \u00e9t\u00e9 par un PDG ayant obtenu au moins un dipl\u00f4me hors d\u2019Afrique, soit une enveloppe de plus 3,5 milliards\u00a0$. Sur le continent, il faut \u00e9tudier soit au Nigeria, en Afrique du Sud ou en Egypte pour avoir plus de chance de lever des fonds.<\/span><\/p>\n

Le financement des femmes toujours et encore plus faible\u00a0<\/strong><\/span><\/p>\n

Si les investissements r\u00e9alis\u00e9s dans les start-up africaines dirig\u00e9es par des femmes ont \u00e9t\u00e9 multipli\u00e9s par pr\u00e8s de sept au cours des derni\u00e8res ann\u00e9es, ce qui met en \u00e9vidence leur potentiel d’attraction des investissements,\u00a0le volume et les valeurs sont encore bien inf\u00e9rieurs \u00e0 ce que les fondateurs masculins ont lev\u00e9 dans l’\u00e9cosyst\u00e8me des start-up du continent. En 2022, les montants lev\u00e9s ont encore baiss\u00e9. La part des investissements destin\u00e9s aux start-up dirig\u00e9es par des femmes qui \u00e9tait d’environ 6,5\u00a0% en 2021, est pass\u00e9e \u00e0 4%.<\/span><\/p>\n

Quant aux start-up \u00e0 capitaux exclusivement f\u00e9minins (fondatrices), seuls 2,4\u00a0% des financements (85 deals) leur \u00e9taient destin\u00e9s contre\u00a085\u00a0% (722 deals) pour celles dont l\u2019\u00e9quipe est exclusivement masculine. Le plus gros financement re\u00e7u par une start-up fond\u00e9e exclusivement par des femmes n’exc\u00e8de pas les 27,8 millions\u00a0$. Et c\u2019est Ubongo, une start-up tanzanienne qui produit des jeux \u00e9ducatifs pour enfants, dont l\u2019unique fondatrice a \u00e9tudi\u00e9 en Europe, qui l\u2019a r\u00e9alis\u00e9.<\/span><\/p>\n

Cette faible tenue peut \u00eatre attribu\u00e9e au fait que les jeunes pousses africaines sont plus concentr\u00e9es dans des secteurs non financiers, mais d\u2019autres pesanteurs sont encore \u00e0 prendre \u00e9galement en consid\u00e9ration.<\/span><\/p>\n

O\u00f9 vont les fonds ?\u00a0<\/strong><\/span><\/p>\n

Par sous-r\u00e9gion, l’Afrique de l’Ouest continue d\u2019\u00eatre la premi\u00e8re destination des fonds des capital-risqueurs sur le continent, en grande partie gr\u00e2ce au Nigeria. Malgr\u00e9 une l\u00e9g\u00e8re baisse en glissement annuel (-12\u00a0%, de 2 milliards de dollars en 2021 \u00e0 1,8 milliard de dollars en 2022), l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me nig\u00e9rian, \u00e0 lui seul, repr\u00e9sente pr\u00e8s de 70% de ce montant. Les autres financements significatifs sont all\u00e9s au Ghana et au S\u00e9n\u00e9gal.<\/span><\/p>\n

Toutefois, il est \u00e0 noter que la dominance de la partie occidentale du continent est de plus en plus menac\u00e9e. Sa part est pass\u00e9e de 43% en 2021 \u00e0 37%.<\/span><\/p>\n

En 2022, l\u2019Afrique de l’Est, port\u00e9e par le dynamisme au Kenya,\u00a0a franchi pour la premi\u00e8re fois la barre du milliard\u00a0$, en attirant deux fois plus de fonds en 2022 que l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente (1,2 milliard\u00a0$, contre environ 600 millions\u00a0$). Cet exploit est essentiellement tir\u00e9 par l\u2019univers start-up k\u00e9nyane.<\/span><\/p>\n

L\u2019Afrique du Nord continue d\u2019\u00eatre un important b\u00e9n\u00e9ficiaire des fonds. Les start-up de cette r\u00e9gion ont r\u00e9ussi \u00e0 lever 1,1 milliard\u00a0$, soit une croissance de 62%, compar\u00e9e \u00e0 une ann\u00e9e auparavant.<\/span><\/p>\n

C\u2019est la premi\u00e8re fois que l\u2019Afrique du Nord franchit \u00e9galement la barre symbolique du milliard $, indique Max Cuvellier. C\u2019est une progression port\u00e9e par les rondes de l\u2019alg\u00e9rien Yassir (150 millions $, S\u00e9rie B), la fintech \u00e9gyptienne Mnt-Halan (150 millions $, dette) et la biotech tunisienne InstaDeep (100 millions, S\u00e9rie B).<\/span><\/p>\n

Plomb\u00e9e par les contre-performances en Afrique du Sud, l’Afrique australe est la r\u00e9gion qui a subi la plus grande perte (-44\u00a0% par rapport \u00e0 l’ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente), passant de 1,1 milliard\u00a0$ en 2021 \u00e0 un peu plus de 600 millions\u00a0$ en 2022.<\/span><\/p>\n

Enfin, l’Afrique centrale, bien qu\u2019ayant doubl\u00e9 ses chiffres de 2021, reste\u00a0de loin la r\u00e9gion la moins financ\u00e9e, totalisant seulement environ 50 millions\u00a0$. Sa part totale du financement a d\u00e9pass\u00e9 toutefois les 1% pour la premi\u00e8re fois.<\/span><\/p>\n

Launch Africa en t\u00eate des investisseurs<\/strong><\/span><\/p>\n

Avec sa participation \u00e0 au moins 60 transactions l\u2019an dernier, Launch Africa, le fonds de capital-risque bas\u00e9 \u00e0 Maurice, est l’investisseur le plus actif du continent, aux c\u00f4t\u00e9s de Black founders Fund, le fonds de Google qui offre des financements non dilutifs aux start-up fond\u00e9es par des Noirs.<\/span><\/p>\n

\"plusY Combinator, le c\u00e9l\u00e8bre acc\u00e9l\u00e9rateur californien, ferme le trio de t\u00eate, impliqu\u00e9 dans 43 op\u00e9rations.<\/span><\/p>\n

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