{"id":60235,"date":"2023-01-02T21:17:56","date_gmt":"2023-01-02T20:17:56","guid":{"rendered":"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/?p=60235"},"modified":"2023-01-02T21:17:56","modified_gmt":"2023-01-02T20:17:56","slug":"bilan-de-lactivite-boursiere-en-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/magazine\/sous-le-zoom\/bilan-de-lactivite-boursiere-en-2022\/","title":{"rendered":"Bilan de l’activit\u00e9 boursi\u00e8re en 2022"},"content":{"rendered":"

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Bilan de l’activit\u00e9 boursi\u00e8re en 2022<\/strong>
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En 2022, l\u2019\u00e9conomie mondiale a poursuivi la souffrance des chocs \u00e9branlants, commenc\u00e9 par la pand\u00e9mie de COVID 19 depuis plus de deux ann\u00e9es et la Guerre entre l\u2019Ukraine et la Russie. <\/span><\/p>\n

Les effets engendr\u00e9s sont multiples et une flamb\u00e9e des prix notamment sur les produits de base, une volatilit\u00e9 des march\u00e9s et surtout des \u00e9nergies, une telle situation a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une inflation mondiale g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e et \u00e9lev\u00e9e ; \u00e0 ce titre dans de nombreuses \u00e9conomies, l\u2019inflation a atteint, au premier semestre 2022, un pic in\u00e9dit depuis les ann\u00e9es 1980 ; malgr\u00e9 les mesures prises par les autorit\u00e9s mon\u00e9taires afin de juguler l\u2019inflation. <\/span><\/p>\n

Dans ce contexte difficile, l\u2019\u00e9conomie nationale n\u2019a pu r\u00e9aliser qu\u2019une modeste croissance de 2,9% au titre du 3\u00e8me trimestre 2022 par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de 2021 contre 2,6% et 2,3% respectivement pour le 1er et 2\u00e8me trimestre. <\/span><\/p>\n

Revenant \u00e0 l\u2019\u00e9chelle internationale, les pr\u00e9visions du Fonds Mon\u00e9taire International (FMI) concernant la croissance \u00e9conomique mondiale ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9es \u00e0 la baisse \u00e0 3,2% en 2022, soit le m\u00eame niveau de pr\u00e9vision en juillet et octobre 2022, contre 6% enregistr\u00e9 en 2021. <\/span><\/p>\n

En outre ces perspectives sont susceptibles de subir encore une d\u00e9t\u00e9rioration sous l\u2019effet de l\u2019intensification des tensions g\u00e9opolitiques et surtout l\u2019aggravation de l\u2019ins\u00e9curit\u00e9 alimentaire. <\/span><\/p>\n

A cet effet, l\u2019un des facteurs essentiels de ralentissement de la croissance mondiale r\u00e9side dans le resserrement g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 des politiques mon\u00e9taires dans la plupart des grandes \u00e9conomies, compte tenu du d\u00e9passement plus marqu\u00e9 que pr\u00e9vu des niveaux d\u2019inflation. En outre, l\u2019\u00e9rosion du revenu des m\u00e9nages, conjugu\u00e9e \u00e0 des prix \u00e9lev\u00e9s de certains produits \u00e9nerg\u00e9tiques, notamment du gaz naturel en Europe, auront un effet n\u00e9gatif \u00e0 la fois sur la consommation priv\u00e9e que sur l\u2019investissement des entreprises. A cet \u00e9gard, le taux de croissance dans les \u00e9conomies d\u00e9velopp\u00e9es devrait ralentir \u00e0 2,4% en 2022.
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Aux \u00c9tats-Unis, o\u00f9 l\u2019inflation a d\u00e9j\u00e0 atteint son point culminant et o\u00f9 le resserrement de la politique mon\u00e9taire a commenc\u00e9 plus t\u00f4t que dans la plupart des autres grandes \u00e9conomies avanc\u00e9es, le taux de croissance au titre de l\u2019ann\u00e9e 2022 devrait \u00eatre bien inf\u00e9rieur \u00e0 son potentiel et s\u2019\u00e9tablir \u00e0 1,6% contre 2,3% dans les pr\u00e9visions ant\u00e9rieures, \u00e0 contrario, au Japon, les perspectives de croissance ont \u00e9t\u00e9 maintenues \u00e0 1,7% pour l\u2019ann\u00e9e 2022. <\/span><\/p>\n

Dans la Zone Euro ; premier partenaire de notre pays et compte tenu de l\u2019effet de freinage provoqu\u00e9 par la diminution des revenus et les perturbations des march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, une baisse de la production est presque g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e. En revanche, le FMI a estim\u00e9 une croissance de 3,1% durant l\u2019ann\u00e9e 2022, contre un niveau de croissance de 5,2% en 2021. <\/span><\/p>\n

Pour les pays \u00e9mergents et en d\u00e9veloppement, les pr\u00e9visions tablent sur un niveau limit\u00e9 de croissance \u00e0 3,7% en 2022 contre une nette reprise de 6,6% en 2021. <\/span><\/p>\n

Cette tendance r\u00e9sulte essentiellement, d\u2019une contraction plus faible que pr\u00e9vu dans certains pays \u00e9mergents, en particulier, l\u2019\u00e9conomie chinoise du fait de la r\u00e9surgence de la pand\u00e9mie et les restrictions de d\u00e9placement impos\u00e9es, ainsi que l\u2019aggravation de la crise du march\u00e9 immobilier. <\/span><\/p>\n

Sur le plan national, et face au ralentissement de la croissance, aux fortes tensions inflationnistes et aux cons\u00e9quences de la guerre en Ukraine, le d\u00e9marrage de notre \u00e9conomie tarde encore. <\/span><\/p>\n

A cet \u00e9gard, Pour l\u2019ann\u00e9e 2022, les pr\u00e9visions tablent sur un ralentissement de la croissance de notre \u00e9conomie, \u00e0 un niveau de 2,5% contre +3,1% en 2021, sous l\u2019effet, principalement de la guerre entre l\u2019Ukraine et la R\u00e9ussie, les \u00e9ch\u00e9ances \u00e9lectorales et encore un d\u00e9s\u00e9quilibre continu de la finance publique qui demeure le maillon faible face aux bailleurs internationaux. <\/span><\/p>\n

Il est important de constater que malgr\u00e9 ce niveau modeste de la croissance, cette quasi-stagnation, a touch\u00e9 presque tous les secteurs en dehors de celui de l\u2019extraction du p\u00e9trole et du gaz.
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Concernant notre relation avec l\u2019ext\u00e9rieur, et selon l\u2019INS, durant les dix mois de l\u2019ann\u00e9e 2022, les \u00e9changes commerciaux demeurent sur la m\u00eame tendance, caract\u00e9ris\u00e9e par un rythme plus soutenu \u00e0 l\u2019import que l\u2019export. <\/span><\/p>\n

Suite \u00e0 cette \u00e9volution le solde commercial s\u2019est creus\u00e9 davantage s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 -21 322,5MD contre -13 317,4 MD durant cette m\u00eame p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e \u00e9coul\u00e9e. Par cons\u00e9quent, le taux de couverture a perdu 5,1 points de pourcentage par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e 2021 pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 68,9%.
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Cot\u00e9 dette publique, dont 63,9% est une dette ext\u00e9rieure, la valeur globale repr\u00e9sente 82,6% du PIB en 2022 (selon les pr\u00e9visions de la loi de finances de l\u2019ann\u00e9e 2022). <\/span><\/p>\n

\u00c9tant signal\u00e9, que les r\u00e9sultats provisoires de l’ex\u00e9cution du Budget de l\u2019\u00c9tat; publi\u00e9s en octobre 2022, montrent un accroissement de l\u2019encours de la dette interne de 1 971,8MD ; par rapport au montant pr\u00e9vu dans la loi de finances de 2022 ; et contre un resserrement de l\u2019encours de la dette externe de 6 493,1MD, ce qui montre les difficult\u00e9s pour acc\u00e9der aux financements ext\u00e9rieurs suite notamment \u00e0 la d\u00e9gradation de la note souveraine et au retard de la finalisation de l\u2019accord avec le FMI.
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Quant \u00e0 l\u2019inflation, en novembre 2022, le taux d\u2019inflation augmente \u00e0 9,8% apr\u00e8s 9,2% enregistr\u00e9 au titre du mois pr\u00e9c\u00e9dent, selon les statistiques de l\u2019INS. A cet effet, l\u2019inflation moyenne s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 7,8% sur les neuf premiers mois de l\u2019ann\u00e9e 2022, contre 5,5% un an plus t\u00f4t. <\/span><\/p>\n

Cette augmentation, par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re, a notamment concern\u00e9 les prix des produits manufactur\u00e9s (+8,8% contre +5,8%), les prix des produits alimentaires (+9,7% contre +6,1%) et \u00e0 moindre degr\u00e9 les frais des services (+5,4% contre +4,6%).
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Sur le volet mon\u00e9taire, et face aux pressions inflationnistes en provenance surtout de l\u2019\u00e9tranger, d\u2019une part, et les ajustements des prix administr\u00e9s, le creusement du d\u00e9ficit courant et la d\u00e9gradation de la note souveraine, l\u2019institut d\u2019\u00e9mission est toujours dans une situation tr\u00e8s prudente pour g\u00e9rer cette situation \u00e0 travers les diff\u00e9rents instruments de sa politique mon\u00e9taire, notamment l\u2019\u00e9l\u00e9vation du taux directeur de la Banque Centrale de Tunisie \u00e0 plusieurs reprises.
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Quant au Dinar Tunisien, en termes de moyenne, le taux de change du dinar a connu, au cours des neuf premiers mois de l\u2019ann\u00e9e 2022 et en comparaison avec sa valeur de l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente, une d\u00e9pr\u00e9ciation de 9,6% \u00e0 l\u2019\u00e9gard du dollar am\u00e9ricain, tandis qu\u2019il s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de 1,8% vis-\u00e0-vis de l\u2019euro.
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Concernant le comportement du march\u00e9 financier durant l\u2019ann\u00e9e 2022, le bilan est positif dans l\u2019ensemble, marqu\u00e9 d\u2019une r\u00e9sistance salutaire, malgr\u00e9 les suites des r\u00e9percussions de la Covid-19 et la Guerre en Ukraine, le manque de visibilit\u00e9 politique et une finance publique toujours exsangue. <\/span><\/p>\n

Cette r\u00e9sistance r\u00e9sulte principalement de la bonne tenue des fleurons c\u00f4t\u00e9s de l\u2019\u00e9conomie Tunisienne. A cet \u00e9gard, le r\u00e9sultat global de l\u2019exercice 2021 des 72 soci\u00e9t\u00e9s qui ont publi\u00e9 \u00e0 ce jour leurs \u00e9tats financiers, sur les 81 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, s\u2019est am\u00e9lior\u00e9 de 21,3% par rapport \u00e0 l\u2019exercice 2020, pour atteindre un montant de 2 154MD contre 1 776MD. Sur cette m\u00eame liste 40 soci\u00e9t\u00e9s ont affich\u00e9 des r\u00e9sultats en hausse. <\/span><\/p>\n

Encore, cette tendance haussi\u00e8re s\u2019est poursuivi durant le premier semestre de l\u2019ann\u00e9e 2022, en effet, le r\u00e9sultat semestriel global au titre du premier semestre 2022, des 70 soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es qui ont publi\u00e9 leurs \u00e9tats financiers, affiche une progression de 21,8% par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e 2021, pour atteindre un montant de 1 262MD contre 1 036MD.
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En fin, Les indicateurs d\u2019activit\u00e9 des soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es, sur les 9 premiers mois de l\u2019ann\u00e9e 2022, font ressortir un revenu global en hausse de 15,7% par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode de l\u2019ann\u00e9e 2021, pour atteindre 17,1 milliards de dinars contre 14,8 milliards de dinars.
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Au terme de l\u2019ann\u00e9e 2022, l\u2019activit\u00e9 boursi\u00e8re a cl\u00f4tur\u00e9 dans la zone verte. A ce titre l\u2019indice phare de la Bourse de Tunis, Tunindex, a enregistr\u00e9 une hausse remarquable de 15,10% contre un rendement de 2,34% durant 2021. <\/span><\/p>\n

En 2022, le montant global des \u00e9missions r\u00e9alis\u00e9es par les soci\u00e9t\u00e9s cot\u00e9es et autoris\u00e9es par le Conseil du March\u00e9 Financier (Fin novembre 2022) a atteint 857MD pour 19 op\u00e9rations. Ce nombre est r\u00e9parti entre 12 emprunts obligataires qui ont port\u00e9 au total sur 762,5MD, dont un emprunt obligataire \u00e9mis selon les principes de la finance islamique pour un montant de 20MD, et 7 augmentations de capital pour 94,5MD.<\/span><\/p>\n

Concernant l\u2019Emprunt Obligataire National, la place a mobilis\u00e9 2,975 milliards de dinars au pour l\u2019exercice 2022, ce qui repr\u00e9sente environ 212%, de l\u2019objectif initial (1,400 milliard de dinars).<\/span><\/p>\n

\u00a0Lire aussi:<\/strong><\/span><\/p>\n

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