{"id":40547,"date":"2018-06-21T15:11:38","date_gmt":"2018-06-21T14:11:38","guid":{"rendered":"https:\/\/www.plumeseconomiques.com\/fr\/?p=40547"},"modified":"2020-06-16T09:46:50","modified_gmt":"2020-06-16T08:46:50","slug":"le-conseil-dadministration-du-fmi-acheve-les-consultations-de-2017-avec-la-tunisie","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/Dossier\/le-conseil-dadministration-du-fmi-acheve-les-consultations-de-2017-avec-la-tunisie\/","title":{"rendered":"Le conseil d\u2019administration du FMI ach\u00e8ve les consultations de 2017 avec la Tunisie"},"content":{"rendered":"

Le conseil d\u2019administration du FMI ach\u00e8ve les consultations de 2017 avec la Tunisie<\/strong><\/span><\/h3>\n

Le 23 mars 2018, le conseil d\u2019administration du Fonds mon\u00e9taire international (FMI) a achev\u00e9 les consultations au titre de l\u2019article IV avec la Tunisie.<\/span><\/p>\n

La croissance \u00e9conomique a pratiquement doubl\u00e9 en 2017, pour atteindre 1,9 %, la confiance s\u2019\u00e9tant renforc\u00e9e en raison des am\u00e9liorations s\u00e9curitaires et des premi\u00e8res avanc\u00e9es engrang\u00e9es par le gouvernement d\u2019union dans la mise en \u0153uvre des politiques et des r\u00e9formes. Les investissements et les exportations sont toutefois rest\u00e9s m\u00e9diocres. La croissance devrait atteindre 2,4 % en 2018 gr\u00e2ce aux bonnes r\u00e9coltes et \u00e0 l\u2019embellie du secteur manufacturier et du tourisme. Le taux de ch\u00f4mage reste \u00e9lev\u00e9, \u00e0 15 %, et touche en particulier les jeunes, les femmes et la population des r\u00e9gions int\u00e9rieures.<\/span><\/p>\n

L\u2019inflation a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9, s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 un taux annualis\u00e9 de 7,1 % en f\u00e9vrier 2018, en raison de la d\u00e9pr\u00e9ciation du dinar (d\u00e9pr\u00e9ciation r\u00e9elle de 10 % en 2017), des augmentations de salaire dans les secteurs public et priv\u00e9, et de la hausse des prix r\u00e9glement\u00e9s. Les autorit\u00e9s ont r\u00e9agi en \u00e9largissant la bande de fluctuation des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 200 points de base, ainsi qu\u2019en relevant le taux directeur de 75 points de base en mars, le fixant ainsi \u00e0 5,75 %.<\/span><\/p>\n

Le d\u00e9ficit des transactions courantes a atteint un niveau record de 10,1 % du PIB fin 2017. Les exportations sont rest\u00e9es d\u00e9cevantes, alors que les importations ont augment\u00e9 en raison des grands besoins \u00e9nerg\u00e9tiques du pays, de la forte demande de biens de consommation aliment\u00e9e par la croissance rapide du cr\u00e9dit, et des effets de la d\u00e9pr\u00e9ciation du dinar sur les prix des importations. Les chiffres du commerce ext\u00e9rieur pour les premiers mois de 2018 font appara\u00eetre une hausse des exportations, tandis que la croissance des importations ralentit. Cette tendance positive devrait se poursuivre pendant le reste de l\u2019ann\u00e9e, gr\u00e2ce \u00e0 un taux de change r\u00e9el plus favorable. Les r\u00e9serves internationales sont tomb\u00e9es \u00e0 2,5 mois d\u2019importations en mars 2018, notamment en raison du niveau plus \u00e9lev\u00e9 que pr\u00e9vu des ventes de devises auxquelles a proc\u00e9d\u00e9 la banque centrale et du retard accus\u00e9 par les financements ext\u00e9rieurs.<\/span><\/p>\n

La dette publique et la dette ext\u00e9rieure ont encore augment\u00e9, atteignant respectivement 71 % et 80 % du PIB fin 2017. Ces tendances s\u2019expliquent par l\u2019effet combin\u00e9 du niveau \u00e9lev\u00e9 du d\u00e9ficit budg\u00e9taire et du d\u00e9ficit des transactions courantes, de la d\u00e9pr\u00e9ciation du dinar, et de la croissance inf\u00e9rieure aux pr\u00e9visions. La tendance haussi\u00e8re de la dette publique et de la dette ext\u00e9rieure devrait s\u2019inverser \u00e0 partir de 2020, gr\u00e2ce \u00e0 une r\u00e9duction du d\u00e9ficit budg\u00e9taire de l\u2019ordre de 3 % du PIB entre 2018 et 2020 et \u00e0 la reprise durable de la croissance. Ces perspectives s\u2019appuient sur l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019une mise en \u0153uvre rigoureuse des plans budg\u00e9taires visant \u00e0 r\u00e9partir la charge de l\u2019ajustement de mani\u00e8re \u00e9quitable dans la soci\u00e9t\u00e9. Ces plans comprennent de nouvelles mesures fiscales d\u00e9gageant 2,2 % du PIB en 2018, un ajustement trimestriel des prix p\u00e9troliers afin de contr\u00f4ler la croissance des subventions \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, une r\u00e9forme de la fonction publique pr\u00e9voyant des d\u00e9parts volontaires et une stricte limitation de l\u2019embauche, ainsi qu\u2019une r\u00e9forme des pensions. En parall\u00e8le, les autorit\u00e9s d\u00e9veloppent un dispositif de protection sociale mieux cibl\u00e9 pour prot\u00e9ger les personnes vuln\u00e9rables des cons\u00e9quences de l\u2019assainissement budg\u00e9taire.<\/span><\/p>\n

Le secteur bancaire reste stable, mais il p\u00e2tit du niveau structurellement bas des liquidit\u00e9s, car l\u2019\u00e9pargne demeure peu \u00e9lev\u00e9e. Les inspections men\u00e9es r\u00e9cemment dans les sept plus grandes banques priv\u00e9es n\u2019ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 aucune vuln\u00e9rabilit\u00e9 significative. Le risque de change reste faible dans le secteur bancaire, le risque de cr\u00e9dit est att\u00e9nu\u00e9 par la reprise de la croissance et les marges d\u2019int\u00e9r\u00eat restent confortables.<\/span><\/p>\n

Les perspectives \u00e0 moyen terme pour l\u2019\u00e9conomie tunisienne restent favorables, avec une croissance qui devrait atteindre 4 % d\u2019ici 2022. Ces perspectives s\u2019appuient sur l\u2019hypoth\u00e8se de l\u2019application soutenue de r\u00e9formes visant \u00e0 am\u00e9liorer la gouvernance et le climat des affaires, \u00e0 \u00e9largir l\u2019acc\u00e8s au financement, ainsi qu\u2019\u00e0 moderniser les institutions budg\u00e9taires pour en am\u00e9liorer le fonctionnement et l\u2019efficience. Les progr\u00e8s enregistr\u00e9s r\u00e9cemment, dont l\u2019\u00e9tablissement de l\u2019instance nationale de lutte contre la corruption, la cr\u00e9ation du guichet unique des investisseurs, les contrats de performance conclus avec les banques et les entreprises publiques, ainsi que les lois facilitant la r\u00e9duction des pr\u00eats improductifs octroy\u00e9s par les banques, vont dans ce sens.<\/span><\/p>\n

\u00c9valuation par le conseil d\u2019administration<\/strong><\/span><\/p>\n

Les membres du conseil d\u2019administration reconnaissent que la Tunisie est confront\u00e9e \u00e0 des difficult\u00e9s \u00e9conomiques et sociopolitiques. Les chocs n\u00e9gatifs, les d\u00e9rapages de la politique \u00e9conomique et les retards pris dans les r\u00e9formes structurelles ont entrav\u00e9 la reprise \u00e9conomique et aggrav\u00e9 la vuln\u00e9rabilit\u00e9 macro\u00e9conomique. Compte tenu de la mise en \u0153uvre insuffisante du programme et des risques \u00e9lev\u00e9s qui p\u00e8sent sur celui-ci, les administrateurs exhortent les autorit\u00e9s \u00e0 renforcer leur engagement \u00e0 appliquer le programme et \u00e0 prendre des mesures d\u00e9cisives et urgentes pour placer les finances publiques sur une trajectoire plus tenable, corriger la hausse de l\u2019inflation et la baisse des r\u00e9serves, et assurer la stabilit\u00e9 macro\u00e9conomique. Ils s\u2019accordent de mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale sur le fait que le recours \u00e0 des revues trimestrielles faciliterait la mise en \u0153uvre du programme appuy\u00e9 par le FMI.<\/span><\/p>\n

Les administrateurs recommandent aux autorit\u00e9s de proc\u00e9der avec d\u00e9termination \u00e0 l\u2019assainissement budg\u00e9taire. Pour augmenter les d\u00e9penses d\u2019investissement et les d\u00e9penses sociales, les mesures d\u2019assainissement doivent donner la priorit\u00e9 au rel\u00e8vement des recettes fiscales et \u00e0 la limitation des d\u00e9penses courantes. Les administrateurs appellent les autorit\u00e9s \u00e0 renforcer le recouvrement de l\u2019imp\u00f4t, \u00e0 appuyer les d\u00e9parts volontaires pour les fonctionnaires, \u00e0 \u00e9viter les nouvelles augmentations salariales si la croissance ne d\u00e9passe pas les pr\u00e9visions et \u00e0 appliquer une hausse trimestrielle du prix des produits p\u00e9troliers. Ils applaudissent les mesures prises par les autorit\u00e9s pour pr\u00e9server une protection sociale ad\u00e9quate, notamment par des r\u00e9formes \u00e9quitables et durables du r\u00e9gime des retraites. Ils soulignent \u00e9galement l\u2019importance de programmes cibl\u00e9s pour les cat\u00e9gories de population les plus vuln\u00e9rables.<\/span><\/p>\n

Les administrateurs se f\u00e9licitent \u00e9galement du r\u00e9cent rel\u00e8vement du taux directeur. Ils indiquent qu\u2019un nouveau durcissement de la politique mon\u00e9taire sera n\u00e9cessaire pour att\u00e9nuer l\u2019inflation. La r\u00e9duction des interventions sur le march\u00e9 de change et l\u2019assouplissement du taux de change contribueraient \u00e0 am\u00e9liorer le solde des transactions courantes et \u00e0 reconstituer les r\u00e9serves internationales.<\/span><\/p>\n

Les administrateurs estiment que des r\u00e9formes suppl\u00e9mentaires s\u2019imposent dans le secteur financier. Ils encouragent les autorit\u00e9s \u00e0 s\u2019appuyer sur leurs r\u00e9alisations r\u00e9centes, dont l\u2019\u00e9tablissement de l\u2019instance nationale de lutte contre la corruption, et \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer les initiatives telles que le guichet unique des investisseurs et l\u2019adoption de lois facilitant la r\u00e9duction des portefeuilles de pr\u00eats improductifs des banques. Les administrateurs rel\u00e8vent que les am\u00e9liorations apport\u00e9es au r\u00e9gime de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme aideront la Tunisie \u00e0 pallier les insuffisances dans ce domaine.<\/span><\/p>\n

Les administrateurs prennent bonne note des progr\u00e8s enregistr\u00e9s dans l\u2019application des r\u00e9formes structurelles. Ils invitent les autorit\u00e9s \u00e0 redoubler d\u2019efforts pour achever la r\u00e9forme de la fonction publique, optimiser la s\u00e9lection et l\u2019efficience des projets publics d\u2019investissement, ainsi qu\u2019am\u00e9liorer la gestion des entreprises publiques. Ils rappellent \u00e9galement que l\u2019accent doit \u00eatre mis sur la r\u00e9forme du secteur de l\u2019\u00e9nergie, pour r\u00e9gler notamment la question des subventions. Ils encouragent les autorit\u00e9s \u00e0 progresser encore dans l\u2019am\u00e9lioration du climat des affaires, notamment en poursuivant la rationalisation du cadre r\u00e9glementaire, ainsi qu\u2019\u00e0 promouvoir la bonne gestion publique et la transparence.<\/span><\/p>\n\n\n\n\n
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Tunisie : principaux indicateurs \u00e9conomiques, 2013-2019<\/span> <\/strong><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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Population (2017) : 11,5 millions d\u2019habitants<\/td>\nPIB par habitant :

<\/p>\n

4.232 dollars (2012)<\/p>\n<\/td>\n

 <\/td>\nPIB par habitant : 3.496 dollars (2017)<\/td>\n<\/tr>\n
Quote-part : 545,20 millions de DTS<\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\nTaux d\u2019alphab\u00e9tisation (2014) : 79 %<\/td>\n<\/tr>\n
Principales exportations : textiles, biens \u00e9lectroniques et m\u00e9caniques, \u00e9nergie, tourisme<\/td>\nTaux de pauvret\u00e9 (2015, seuil national de pauvret\u00e9) : 15 %<\/td>\n<\/tr>\n
Principaux march\u00e9s d\u2019exportation : France, Italie<\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n
 <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n
 <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n
 <\/td>\n2013<\/td>\n2014<\/td>\n2015<\/td>\n2016<\/td>\n2017<\/td>\n2018<\/td>\n2019<\/td>\n<\/tr>\n
 <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\nPr\u00e9l.<\/td>\nProj.<\/td>\n<\/tr>\n
Production<\/strong><\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n
Croissance du PIB r\u00e9el (en %)<\/td>\n2,4<\/td>\n2,3<\/td>\n1,1<\/td>\n1,0<\/td>\n1,9<\/td>\n2,4<\/td>\n2,9<\/td>\n<\/tr>\n
Emploi<\/strong><\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n
Ch\u00f4mage (fin de p\u00e9riode, en %)<\/td>\n15,3<\/td>\n15,3<\/td>\n15,4<\/td>\n15,5<\/td>\n15,3<\/td>\n15,0<\/td>\n14,8<\/td>\n<\/tr>\n
Prix<\/strong><\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n
Inflation (fin de p\u00e9riode, en %)<\/td>\n5,7<\/td>\n4,8<\/td>\n4,1<\/td>\n4,2<\/td>\n6,4<\/td>\n6,5<\/td>\n5,9<\/td>\n<\/tr>\n
Finances de l\u2019administration centrale <\/strong>

<\/p>\n

(en % du PIB)<\/strong><\/p>\n<\/td>\n

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Recettes totales (hors dons, en % du PIB)<\/td>\n25,0<\/td>\n25,4<\/td>\n23,2<\/td>\n22,7<\/td>\n24,0<\/td>\n24,6<\/td>\n25,7<\/td>\n<\/tr>\n
Total des d\u00e9penses et pr\u00eats nets

<\/p>\n

(en % du PIB)<\/p>\n<\/td>\n

32,4<\/td>\n29,8<\/td>\n28,8<\/td>\n28,7<\/td>\n30,2<\/td>\n30,1<\/td>\n29,3<\/td>\n<\/tr>\n
Solde global (dons compris, en % du PIB)<\/td>\n-7,3<\/td>\n-3,7<\/td>\n-5,3<\/td>\n-5,9<\/td>\n-6,0<\/td>\n-5,2<\/td>\n-3,4<\/td>\n<\/tr>\n
Solde structurel corrig\u00e9 des variations conjoncturelles (en % du PIB)<\/td>\n-6,4<\/td>\n-4,5<\/td>\n-4,7<\/td>\n-5,7<\/td>\n-6,7<\/td>\n-4,3<\/td>\n-3,1<\/td>\n<\/tr>\n
Dette publique brute (en % du PIB)<\/td>\n46,8<\/td>\n51,6<\/td>\n54,8<\/td>\n61,2<\/td>\n71,3<\/td>\n73,1<\/td>\n73,3<\/td>\n<\/tr>\n
Monnaie et cr\u00e9dit<\/strong><\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n
Monnaie au sens large (variation en %)<\/td>\n6,6<\/td>\n7,8<\/td>\n5,3<\/td>\n8,1<\/td>\n9,8<\/td>\n7,4<\/td>\n9,1<\/td>\n<\/tr>\n
Cr\u00e9dit au secteur priv\u00e9 (variation en %)<\/td>\n6,8<\/td>\n9,4<\/td>\n6,2<\/td>\n9,7<\/td>\n13,2<\/td>\n9,0<\/td>\n8,7<\/td>\n<\/tr>\n
Balance des paiements<\/strong><\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n
Solde des transactions courantes (% du PIB)<\/td>\n-8,4<\/td>\n-9,1<\/td>\n-8,9<\/td>\n-8,8<\/td>\n-10,1<\/td>\n-9,2<\/td>\n-7,8<\/td>\n<\/tr>\n
Investissements directs \u00e9trangers (% du PIB)<\/td>\n2,3<\/td>\n2,2<\/td>\n2,2<\/td>\n1,7<\/td>\n1,8<\/td>\n2,0<\/td>\n2,5<\/td>\n<\/tr>\n
Couverture des r\u00e9serves (mois d\u2019importations de B&S NF pour l\u2019ann\u00e9e suivante)<\/td>\n3,4<\/td>\n4,1<\/td>\n4,1<\/td>\n3,2<\/td>\n3,1<\/td>\n3,4<\/td>\n3,7<\/td>\n<\/tr>\n
Dette ext\u00e9rieure (en % du PIB)<\/td>\n57,0<\/td>\n61,4<\/td>\n64,9<\/td>\n72,2<\/td>\n80,1<\/td>\n83,7<\/td>\n85,5<\/td>\n<\/tr>\n
Taux de change<\/strong><\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n <\/td>\n<\/tr>\n
TCER (en % de variation ; \u2013 = d\u00e9pr\u00e9ciation)<\/td>\n-1,9<\/td>\n-0,2<\/td>\n5,1<\/td>\n-4,7<\/td>\n-10,7<\/td>\n\u2026<\/td>\n\u2026<\/td>\n<\/tr>\n
Sources : autorit\u00e9s tunisiennes ; estimations et projections des services du FMI.<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

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Le FMI pr\u00e9voit un taux de croissance de 4,4% pour la Tunisie en\u2026<\/a><\/span><\/h5>\n<\/div>\n<\/article>\n
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La Tunisie recevrait la 6\u00e8me tranche du pr\u00eat du FMI dans les\u2026<\/a><\/span><\/h5>\n<\/div>\n<\/article>\n
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