{"id":27257,"date":"-0001-11-30T00:00:00","date_gmt":"-0001-11-29T23:19:16","guid":{"rendered":""},"modified":"-0001-11-30T00:00:00","modified_gmt":"-0001-11-29T23:00:00","slug":"ETAP-sa-notation-est-confirmee-aAA-_tun","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/magazine\/sous-le-zoom\/ETAP-sa-notation-est-confirmee-aAA-_tun\/","title":{"rendered":"ETAP sa notation est confirm\u00e9e \u00e0 \u00a0\u00bb AA- (tun)\u00a0\u00bb"},"content":{"rendered":"

\"FitchL<\/span><\/span>‘agence de notation \u00a0\u00bbFitch Ratings\u00a0\u00bb vient de confirmer, lundi (8<\/span> avril), la notation de l’Entreprise tunisienne d’activit\u00e9s p\u00e9troli\u00e8res<\/span> (ETAP), \u00e0 long terme, \u00e0 \u00ab\u00a0AA-(tun)\u00a0\u00bb avec une perspective n\u00e9gative, selon <\/span>un rapport de son bureau \u00e0 Paris.<\/span><\/strong><\/em><\/p>\n

Elle a confirm\u00e9, toutefois, sa note \u00e0 court terme \u00e0 \u00ab\u00a0F1+(tun)\u00a0\u00bb. <\/span>D’apr\u00e8s l’agence de notation, la perspective n\u00e9gative est expliqu\u00e9e par<\/span>les liens strat\u00e9giques entre l’entreprise et son principal actionnaire, <\/span>l’Etat tunisien et partant par la pression qui s’exerce sur la note <\/span>souveraine (BB+\/N\u00e9gative).<\/span>
<\/span><\/p>\n

\u00ab\u00a0La liquidit\u00e9 de l’ETAP est d\u00e9pendante du m\u00e9canisme de compensation pour <\/span>commercialisation pour le compte de l’Etat et des dotations financi\u00e8res<\/span>
qui sont destin\u00e9es \u00e0 soutenir les investissements de sa filiale\u00a0\u00bb. Or, <\/span>\u00ab\u00a0tout affaiblissement du soutien de l’Etat ou toute pression financi\u00e8re <\/span>de sa part pourraient justifier un diff\u00e9rentiel plus important entre la <\/span>note de l’ETAP et celle de l’Etat, limit\u00e9 actuellement \u00e0 un cran (celle<\/span>de l’ETAP est en-dessous d’un cran du souverain)), explique encore l’agence.<\/span><\/p>\n

Fitch estime que le profil op\u00e9rationnel de l’ETAP ne pr\u00e9sente pas la <\/span>diversification propre aux soci\u00e9t\u00e9s internationales comparables not\u00e9es<\/span> par l’agence, ce qui l’expose fortement \u00e0 la volatilit\u00e9 des prix du <\/span>p\u00e9trole et du gaz. Elle consid\u00e8re aussi que l’entreprise ne b\u00e9n\u00e9ficie<\/span> pas de la taille de soci\u00e9t\u00e9s internationales comparables car son <\/span>p\u00e9rim\u00e8tre d’activit\u00e9s est limit\u00e9 \u00e0 la Tunisie.<\/span><\/p>\n

En ce qui concerne sa production, le rapport de Fitch montre que \u00ab\u00a0la <\/span>production de p\u00e9trole brut de l’entreprise, repr\u00e9sentant 66% de son<\/span> chiffre d’affaires, n’a pas trop progress\u00e9 par rapport \u00e0 2011″.<\/span><\/p>\n

Sur le plan financier, l’agence a relev\u00e9, dans son rapport, que le flux <\/span>de tr\u00e9sorerie (cash flow net d’exploitation) de l’ETAP, devrait<\/span> atteindre 1 milliard de dinars \u00e0 fin 2012 contre 920 millions de dinars <\/span>(MD) \u00e0 fin 2011 alors que la couverture des d\u00e9penses d’investissement<\/span> devrait rester ad\u00e9quate avec un ratio de 2,3 et les d\u00e9penses <\/span>d’investissement de l’ordre de 436 MD \u00e9tant rest\u00e9es relativement faibles.
<\/span><\/p>\n

Fitch s’attend \u00e0 ce que \u00ab\u00a0la liquidit\u00e9 de l’entreprise se renforce durant <\/span>les deux prochaines ann\u00e9es gr\u00e2ce \u00e0 une situation de tr\u00e9sorerie<\/span> confortable et aussi \u00e0 sa grande capacit\u00e9 de lever des fonds\u00a0\u00bb.
<\/span><\/p>\n

Etablissement public \u00e0 caract\u00e8re non administratif, plac\u00e9 sous la<\/span> tutelle du minist\u00e8re tunisien de l’Industrie, l’ETAP continue de<\/span> repr\u00e9senter les int\u00e9r\u00eats de l’Etat tunisien dans le secteur local de <\/span>l’exploration et de la production de p\u00e9trole et de gaz.<\/span><\/p>\n

Elle \u009cuvre \u00e0 assurer l’approvisionnement du march\u00e9 local en ces produits <\/span>strat\u00e9giques.<\/span><\/p>\n

\"Enhanced<\/a><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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