{"id":26787,"date":"2012-11-27T18:40:45","date_gmt":"2012-11-27T18:40:45","guid":{"rendered":""},"modified":"2012-11-27T18:40:45","modified_gmt":"2012-11-27T18:40:45","slug":"Sukuks-islamiques-remplacent-ils-les-emprunts-obligatiares","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/plumeseconomiques.com\/fr\/finance\/Sukuks-islamiques-remplacent-ils-les-emprunts-obligatiares\/","title":{"rendered":"Sukuks islamiques remplacent-ils les emprunts obligatiares"},"content":{"rendered":"

\"Sukuk2\"L<\/span><\/span>e pr\u00e9sident directeur g\u00e9n\u00e9ral du groupe \u00a0\u00bbCOMETE Engeneering\u00a0\u00bb (bureau<\/span> d’\u00e9tudes pluridisciplinaire\u00a0\u00bb, Radhi Meddeb a indiqu\u00e9 que l’acc\u00e8s de la <\/span>Tunisie aux march\u00e9s des sukuks islamiques pour financer le budget de <\/span>l’Etat pour l’exercice 2013 \u00ab\u00a0ne veut pas dire, certainement, qu’elle va<\/span>  b\u00e9n\u00e9ficier de meilleures conditions que celles offertes par les march\u00e9s <\/span>traditionnels\u00a0\u00bb.<\/span><\/strong><\/em><\/p>\n

Le gouvernement tunisien avait annonc\u00e9 qu’il \u00ab\u00a0aura recours aux sukuks <\/span>islamiques pour financer, en mobilisant un montant de 1000 millions de<\/span>dinars, le budget de l’Etat pour l’exercice 2013″, sans pr\u00e9ciser, <\/span>toutefois, les projets pour lesquels seront destin\u00e9s ces ressources<\/span>financi\u00e8res.<\/span><\/p>\n

\u00ab\u00a0Ces sukuks islamiques vont co\u00fbter \u00e0 l’Etat, d’apr\u00e8s Radhi Meddeb <\/span>\u00e9galement fondateur et dirigeant de \u00ab\u00a0Arab Leasing International (Arabie<\/span> Saoudite) et \u00ab\u00a0Algerian Saudi Leasing\u00a0\u00bb (Luxembourg), des int\u00e9r\u00eats dont <\/span>les valeurs d\u00e9passeront les taux d’int\u00e9r\u00eats appliqu\u00e9s sur les march\u00e9s<\/span> traditionnels.<\/span><\/p>\n

Dans une interview,  M.Meddeb \u00e0 expliqu\u00e9 que <\/span>l’\u00e9laboration des sukuks se fait de la m\u00eame mani\u00e8re que les emprunts<\/span> obligataires traditionnels sauf que les sukuks sont destin\u00e9s aux march\u00e9s <\/span>de la finance islamique, notamment, ceux du Golfe.<\/span><\/p>\n

Les sukuks tels que d\u00e9finis par les sp\u00e9cialistes sont des obligations ou <\/span>titres de cr\u00e9ances appuy\u00e9s par \u00ab\u00a0des actifs structur\u00e9s et profitant \u00e0<\/span> leurs d\u00e9tenteurs\u00a0\u00bb conform\u00e9ment \u00e0 la loi islamique \u00ab\u00a0la Chari\u00e2a\u00a0\u00bb et qui <\/span>peuvent \u00eatre \u00e9chang\u00e9s sur les march\u00e9s.<\/span><\/p>\n

Les sukuks islamiques de l’Etat sont des titres de cr\u00e9ances \u00e9mis par des <\/span>diverses parties b\u00e9n\u00e9ficiaires, repr\u00e9sent\u00e9es ou mandat\u00e9s par le<\/span> Minist\u00e8re des finances.<\/span><\/p>\n

Ces titres sont fond\u00e9s sur une base l\u00e9gale et sont commercialis\u00e9s \u00e0 <\/span>travers les banques et les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res interm\u00e9diaires \u00e0<\/span> l’int\u00e9rieur ou \u00e0 l’ext\u00e9rieur de l’Etat. Ils sont \u00e9mis \u00e0 moyen ou \u00e0 long <\/span>terme. D’apr\u00e8s M. Meddeb la qualit\u00e9 des investisseurs sur ces march\u00e9s de<\/span> sukuks cherchent, en r\u00e9alit\u00e9, \u00e0 investir dans des projets \u00e0 moindre <\/span>risques \u00ab\u00a0malgr\u00e9 qu’ils ne sont pas, \u00e0 l’apparence, partisans des taux<\/span> d’int\u00e9r\u00eats, appel\u00e9s en arabe \u00ab\u00a0riba\u00a0\u00bb, gain illicite en islam et qu’ils <\/span>disent \u00eatre pr\u00eats \u00e0 participer aux pertes commes aux gains. <\/span><\/p>\n

Ces<\/span> investisseurs pr\u00e9f\u00e8rent, a-t-il dit, des projets gagnants qui seront <\/span>porteurs de b\u00e9n\u00e9fices d\u00e9passant ou \u00e9quivalant ceux g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par les<\/span> march\u00e9s traditionnels qui appliquent les taux d’int\u00e9r\u00eat.<\/span>
<\/span><\/p>\n

Dans le m\u00eame contexte, M.Meddeb a indiqu\u00e9 que \u00ab\u00a0la note de souverainet\u00e9<\/span> baiss\u00e9e de la Tunisie et le manque de visibilit\u00e9 \u00e0 long terme sont de<\/span> nature \u00e0 augmenter le co\u00fbt de l’investissement dans le pays, ce qui est <\/span>de nature \u00e0 augmenter le co\u00fbt de la dette que ce soit sur le march\u00e9<\/span> traditionnel ou les march\u00e9s de la finance islamique\u00a0\u00bb. <\/span><\/p>\n

Toutefois, le <\/span>gouverneur de la Banque Centrale de Tunisie, Chedly Ayari estime que les<\/span> sukuks islamiques ont plusieurs avantages dans la mesure o\u00f9 ils offrent <\/span>une base et une cat\u00e9gorie stable d’investisseurs.<\/span><\/p>\n

Intervenant \u00e0 la cl\u00f4ture des travaux de la commission nationale charg\u00e9e <\/span>du d\u00e9veloppement des lois r\u00e9gissant la finance islamique en Tunisie,<\/span> M.Ayari avait appel\u00e9 \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer l’\u00e9laboration d’un cadre l\u00e9gislatif <\/span>pour organiser ces nouveaux instruments de finance. Certains consid\u00e8rent<\/span> que l’application du syst\u00e8me des sukuks islamiques est une m\u00e9thode <\/span>r\u00e9ussie et garantie en tant qu’alternative aux titres, aux bons de<\/span> tr\u00e9sor et aux emprunts obligataires, ce qui ne manquera pas d’aider le <\/span>pays \u00e0 sortir de la crise \u00e9conomique et de pallier le d\u00e9ficit budg\u00e9taire<\/span> de l’Etat.<\/span><\/p>\n

L’agence de notation Standard&Poors avait pr\u00e9vu, dans son rapport du<\/span> mois de septembre 2012, que le volume d’\u00e9mission des sukuks islamiques<\/span> atteindra un volume de 100 milliards de dollars destin\u00e9s, <\/span>essentiellement, au financement des projets d’infrastructure.<\/span><\/p>\n

Selon le m\u00eame rapport, le volume des actifs islamiques dans le monde va <\/span>enregistrer un taux de croissance de 20 % par an durant la p\u00e9riode<\/span> allant de 2011 \u00e0 2015 \u00e0 l’heure o\u00f9 le volume des transactions islamiques <\/span>en Tunisie ne d\u00e9passe pas 2,5% des actifs du secteur bancaire.<\/span><\/p>\n

Ezzeddine Saidene, \u00e9conomiste avait indiqu\u00e9, dans une d\u00e9claration <\/span>que le d\u00e9marrage de l’application de ce type de financement va<\/span> prendre des semaines et des mois car il d\u00e9pendra de l’adoption de <\/span>l’Assembl\u00e9e Nationale Constituante (ANC) des lois qui y sont sp\u00e9cifiques.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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